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黃齊元：你所不知道的85度C

2011/02/20

【聯合晚報╱記者徐睦鈞╱台北報導】 台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元。 記者周永受／攝影 黃齊元在資本市場已是沙場老將，2010年光TDR就送出12件，戰功傲人，如何發掘、引進好的承銷價，眼光要精準，才能令企業、投資人雙贏。如何將好的外國企業引進台灣？讓台灣投資人分享成功企業的利潤，並且讓企業募資成功。黃齊元憶起，最令他印象深刻的案子是85度C。他花了兩年時間當85度C董事長吳政學在籌資方面的財務顧問，後來吳靠自己的勤問，四處拜師，最終選擇回台第一上市。掛牌價168元，第一天股價就衝上400元，吳的身價暴增逾40億元。雖然最後上市案不是由黃齊元所承辦，但回想起吳這段學習之旅，創造出的價值可觀。 85度C是黃齊元原來還在寶來證券時承辦的案子，本來計畫要在香港上市，但後來因為黃又接了克莉絲汀，與85度C是競爭對手，85度C就轉由元大證券承辦。 「我花了很多時間教他(吳政學)，他本來想在香港上市，我覺得他在關鍵的時間點，做了很多思考，他不是一個投資人，而是經營者，最後他賺到錢。」對於吳最後選擇在台上市，黃認為雖是一步險棋，但結果是成功的。 黃齊元與吳政學兩年的相處中，黃認為吳是一個很會問問題的人，從吳最早開始做私募，引進了匯豐，黃就已經是吳的財務顧問。5年級生的吳政學創業之路走來挫折不斷，在黃的眼中，他是一個做事要做很多功課，而且不斷問問題，不斷學習，相當「龜毛」的老闆。但也因為這種特質，為了85度C要在哪裡上市、如何選承銷商，他也先後請教過高盛、美林等外資券商。到最後他變成專家，85度C在台上市，本益比衝到50倍以上，創造出一個成功案例。 「最後決定在台掛牌，我覺得因為他是台灣人，台灣知道他的故事，並不是說香港不了解，而是因為台灣現在這種公司太少。」85度C的成功，黃認為以目前台灣資本市場限制還很多的環境下，故事性也扮演很重要的成份。 另一個成功的關鍵因素，黃齊元直指，是85度C一開始的內控，規範化做得比別人多，不像有些公司隨便找幾個會計師隨便作帳虛應。此外，吳政學願意重用人才，願意與別人分享事業的成果，都是很重要的成功關鍵。誠如鴻海集團總裁郭台銘曾說，「他是阿里山的神木，DNA在很幼小時就成形，要成功一開始就要想著自己將來是個很偉大的人」。 吳政學與黃齊元現在都是各自領域裡的專家，兩人學經歷背景差距甚大，在資本市場裡兩相結合下，也激盪出燦爛的火花。