资本预算 - 什么意思 - 金山词霸汉语 - HAPPY Life

日期：
资本预算 - 什么意思 - 金山词霸汉语 - HAPPY Life

资本预算创建词条

英文名称：Capital Budget，资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而作出的资本支出计划。它是综合反映建设资金来源与运用的预算，其支出主要用于经济建设，其收主要是债务收。资本预算是复式预算的组成部分。　　
目录

[显示全部]

英汉词典解释

资本预算
词性解释
【经】 capital budget
capital budgeting
capital budget ;capital budgeting
capital budget
capital budget
capital budgeting
>>到爱词霸英语查看详解

过程[回目录]

　　确定决策目标；
资本预算资本预算

资本预算

　　提出各种可能的投资方案；
　　估算各种投资方案预期现金流量；
　　估计预期现金流量的风险程度，并据此对现金流量进行风险调整；
　　根据选择方法对各种投资方案进行比较选优。

特点[回目录]

　　1、资金量大
资本预算资本预算

资本预算

　　2、周期长
　　3、风险大
　　4、时效性强

评价方法[回目录]

　　一、投资回收期法(PayBack)
　　年现金净流量相等时　
　　例1
资本预算资本预算

资本预算

　　年现金净流量1000003500035000350003500035000
　　年序原始投资总额第1年现金净流量第2年现金净流量第3年现金净流量第4年现金净流量第5年现金净流量
　　投资回收期=原始投资总额/年现金净流量
　　=100000/35000=2.86(年)
　　二、平均会计收益率法(AccountingRateofReturn)
　　ARR=(年平均税后利润/年平均投资额)*100%
　　例3：原始投资=20万，项目期限=4年，每年的会计税后利润分别为3万，4万，5万，6万，直线折旧。
　　ARR=[(3+4+5+6)/4]/[(20+0)/2]=45%
　　当ARR≥企业目标收益率时，项目可行。
　　三、净现值法(NetPresentValue,简称NPV)
　　决策方法:
　　NPV>0接受
　　NPV<0不接受
　　四、获利能力指数法(ProfitabilityIndex)
　　判别准则：
　　在独立的项目中，当PI≥1时，项目可以接受；反之，项目应该拒绝。在两个相斥的项目选择中，当两者的PI≥1，则PI越大的项目越好。
　　
资本预算资本预算

资本预算

　　五、内含报酬率法(InternalRateofReturn)
　　定义：投资项目的净现值等于0时的贴现率。
　　六、内含报酬率应用中存在的问题
　　问题1：多重内含报酬率
　　问题2：互斥的项目

资本预算中现金流量的估算[回目录]

　　一、现金流量的概念
　　现金流量包括：现金流入量、现金流出量、现金净流量
　　现金净流量＝现金流入量－现金流出量
　　现金净流量＝税后净利润＋折旧
资本预算资本预算

资本预算

　　二、资本预算中采用现金流量的原因
　　1、有利于考虑货币的时间价值
　　能搞清每一笔预期收入、支出的具体时间；利润计算没有考虑资金的收付时间（权责发生制）
　　2、现金流量使资本预算更具有客观性会计利润一定程度上受存货计价、费用摊派和折旧计提方式影响；折旧不是当期真正的现金支出。
　　3、现金流量考虑了投资的实际效果会计利润仅反映某一会计期间的“应计现金流量”（权责发生制），而不是实际的现金流量。
　　三、现金流量的估算
　　(1)应该注意的问题：
　　所有的现金流量都需要转换成税后现金流量
　　资本预算的现金流量应该是增量现金流量
　　通货膨胀
　　(2)现金流量的构成
　　原始投资
资本预算资本预算

资本预算

　　经营现金流量
　　期末回收现金流量

风险调整[回目录]

　　一、贴现率风险调整
　　(1)用资本资产定价模型调整贴现率
　　(2)按项目类别调整贴现率
　　二、现金流量风险调整
　　Ki=KRF+βi(Km?KRF)
资本预算资本预算

资本预算

　　三、通货膨胀对资本预算的影响
　　1)利率和通货膨胀
　　2)名义利率与真实利率
　　3)费雪效应（FisherEffect）
　　1＋名义利率=(1+真实利率)×(1+通货膨胀率)
　　真实利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1
　　Or:真实利率=名义利率-通货膨胀率

案例分析[回目录]

　　一、扩建项目分析及决策
　　例： 华新公司拟扩建新车间，旨在生产一种新产品投放市场。当产品定价为2000元/台时，正式投产后，第一年可以售出20000台，预计以后每年增加 1000； 公司打算利用厂里一块三年前以100万元的租金租给他人的土地，合同一年一定；新厂房建设需要投资1200万元，建设期为2年，第一年投入600万元，其余在第二年投入；第三年初购买和安装设备要800万元，并开始投产；投产时需垫付营运资本600万元，以后每年增加50万元; 固定资产折旧年限：厂房20年，机器设备8年，直线折旧，项目期末资产残值为0，土地不计提折旧； 投产后项目经营寿命期为5年，经营变动成本为销售额的60%，除折旧外固定成本每年600万元；公司所得税33%，资本成本12%；项目寿命结束时，期末厂房市场价格为700万元，机器设备市场价格120万元，土地留待公司处置，垫付的全部营运成本按投资额全部收回。 假定原始投资发生在年初，其余现金流量均发生在每年末。
　　二、资产更新分析及决策
　　例： 旧机床：10年前以7500元购入，期望寿命15年，15年后残值为0，直线折旧，每年折旧费500元，目前账面价值2500元，市场价值1000元。新机床：价格12000元。在以后5年中，年经营成本从7000元减至4000元，5年后新机器市场价值2000元，公司税率33%。在重置阶段，营运资本增加1000元，新机器以8年直线折旧，期末残值0，资本成本12%。

财务监管功能定位[回目录]

　　加强国有资本财务监管，重要措施之一是构建国有资本预算制度，那么，国有资本预算制度所体现出来的财务监管功能主要在以下方面：
　　（一）确立与突出了国有资本经营目标：国有资本保值增值
　　适应市场经济条件下资源配置要求，各级政府为了加快国有经济结构的战略性调整和国有企业资产重组，迫切要求建立国有资本预算。而建立国有资本预算确立与突出了国有资本经营目标，有利于加强国有资产的监督和管理，避免国有资产不应有的流失，实现真正意义上的国有资产保值增值。因为国有资本预算将国有资本经营的收入和支出纳入预算管理，可充分发挥预算的分配和监督职能，维护国家作为国有资产所有者的权益。同时，建立国有资本预算，便于对国有资本经营活动进行统筹规划，从而最大限度地减少“道德风险”，确保国有资本的保值增值。
　　（二）加强国有资本经营过程控制
　　国有资本经营亦称国有资本营运，指国有资本营运主体以国有资本为基础，通过采用企业重组、资本扩张和资本收缩等运营方式，对资本存量、资本增量、资本配置及资本收益进行筹划与谋略，提高国有资本营运效益，以实现国有资本增值最大化。加强国有资本经营过程的控制，一是宏观层面上，通过国有资本预算，可以有效控制、引导国有资本增量和存量变现的投资方向，进一步推动国有资本的有序流动和优化组合，实现国有经济布局和产业结构的战略性调整。二是微观层面上，通过国有资本预算，重点考核企业财务效益状况、资本运营情况、偿债能力和企业发展能力及方向等，通过加强国有资本经营过程的控制保证国有资本的安全运作，实现国资委对国有企业的有效监督管理。
　　（三）完善国有资本经营业绩评价与激励
　　国有资本预算是国有企业制定经营计划的依据，编制国有资本预算为激励、约束国有资产经营者提供操作平台，有利于对国有资产经营管理行为的监督和考核。出资人的所有者权益主要包括资产收益、重大决策和选择管理者等三项重要权利。国有资本预算是对国有资本管理和运营进行评价考核的重要手段，有利于出资人以国有资本所有者代表的身份，以国有资本预算为标准，客观、公正地对国有资本营运绩效进行考核，评价国有资本授权或委托经营者的业绩，约束与控制国有资本授权或委托经营者的行为，评价国有资本投资方向的正确性，并为未来资本预算的准确性奠定基础。

→如果您想添加一个新词条，请 创建词条

词条内容仅供参考，如果您需要解决具体问题
（尤其在法律、医学等领域），建议您咨询相关领域专业人士。

留言

張貼留言