分析：中國私募基金迎來春天？
近日有多家機構和媒體紛紛發表了2009年度陽光私募證券基金的研究報告和業績排行，雖然陽光私募的總體規模尚小（據私募排排網統計，中國各類私募證券基金總規模雖然達1.1萬億左右，但通過信托公司成為較少法律瑕疵的私募證券基金規模不過400億），但還是引起了高度關註。
理由很簡單，因為私募證券基金無論中外，從來都是市場上最活躍、最敏感的資金。在中國私募得到高度關註，更重要的理由還因為中國至今未有充分的法律框架，可以保證私募正常運行。而在制度的瓶頸下運作，帶著鐐銬跳舞的中國私募投資管理者，不僅要有跑贏市場的能力，還要有足夠的機智在制度的空白處生存，它們因此比公募基金在某種程度上更吸引眼球，合情合理。
中國私募借助信托公司平臺正式浮出水面，被叫做陽光私募的時間很短。最早可以追逐到2003年底，上海國際信托投資公司推出的以開放式基金為投資標的第一個“藍寶石”系列信托計劃。這是如今被市場普遍稱為“上海模式”的結構化陽光私募的前身。採取“優先/一般”的法律結構，將不同風險收益偏好的投資者進行組合。
但嚴格地說結構化陽光私募，還不是徹底的私募證券基金的投資運行。這種“優先/一般”的法律結構，雖然避免了諸如投資人（優先受益人）和投資管理人（一般受益人）之間缺少必要防火牆的法律漏洞，但這種投資管理人（一般受益人）追求的杠桿效應，結構化信托的陽光私募基金，更像是追求高風險的投資管理人（一般受益人），向追求固定收益的投資人（優先受益人）的融資。說白了，就是通過信托公司平臺，借錢放大做股票。
但很快，2004年2月深圳國際信托投資公司（現已經改名為華潤-深國投），就推出了第一支具有徹底意義的陽光私募產品：“深國投-赤字之心”證券投資集合資金信托。這是現在市場真正被稱為陽光私募的證券投資私募基金，除了募集方式之外，其餘一切都和公募基金類似，被歷史性的叫做“深圳模式”。
經過5年多的發展，尤其是經過2007年和2008年的牛熊交替，到了2009年中國的兩種陽光私募信托都獲得了迅速發展，這種發展意義非凡。
首先因此發展起來的私募基金公司眾多，投資風格多樣化，能更好地滿足市場投資理財需求的不同偏好。截止2009年末，好買基金網研究中心統計到的陽光私募產品共有310只（現實中的數量遠大於此），其中有128只為2009年新成立私募，產品發行數量相比2008年增長了39.13%。對比兩年前的2007年僅有11只私募產品，這個速度是驚人的。
而要是再考慮到去年8月份後，中國證券登記結算公司暫停了新發信托產品開戶，這個驚人速度的背後，還有令人吃驚的中國理財和投資意識的覺醒。而且政策性的暫停（證監會至今沒有時間表表示可以重開新發信托產品賬戶），絲毫沒有影響到如今私募管理人公司如雨後春筍一樣繼續成立。
國金證券年度報告里，就記錄了超過120家的私募管理人公司，盡管這是籍籍無名者和業內赫赫大佬同列的一份名單，但也只是中國更多私募管理人公司的一小部分。私募排排網樂觀預計，在未來5年內私募管理人公司會超過5000家。這比起中國公募基金只有區區60家管理公司，業態要豐富得多、正常得多，競爭也激烈得多。
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