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對不少企業而言，上半年的“電荒”仍心有餘悸，進入9月，山西、浙江、湖南、貴州等11省市再次陷入“電荒”處境。電力企業大呼煤炭燃料成本居高不下，企業利潤遭擠壓，被迫減少發電機組，電煤庫存也連續下降。對於新起的這輪電荒，隨著冬季用電高峰的來臨，有機構預計可能將延續到明年。“電荒”中各行業也可能面臨不同的挑戰與機遇，煤炭股被認為四季度可能出現一定機會，化工、建材等耗能“大戶”則在電力短缺的環境中可能出現一定分化。
電煤價格9月“抬頭”
儘管今年前8個月全國規模以上電廠發電量30733億千瓦時，同比增長13%。不過，進入9月情況發生一定變化，尤其是9月中旬電煤價格再次出現上漲兆頭。有數據顯示，截至9月19日，產地動力煤價格:山西太原動力煤上漲20元/噸至625元/噸，秦皇島庫存上升38.7萬噸至707.4萬噸。隨著大秦線進入檢修階段、用煤旺季即將到來以及中煤能源礦難導致朔州安檢，動力煤未來價格上漲普遍被認為是大概率事件。中信證券認為，預計四季度隨冬儲煤旺季到來，動力煤仍將顯著上漲，預計環比漲幅約5%-8%。
電煤價格的上漲，被認為是“電荒”再次來襲的主要原因。有報導稱，部分煤炭企業迫於9月以來煤炭價格的上漲，儲煤意願下降，煤炭庫存天數已從去年30天降低至今年的10天左右，甚至通過停產部分機組應對成本上漲，也加劇了“電荒”蔓延的程度和範圍。
在當前的情況下，不少券商機構等看好四季度的煤炭股，對電力股則是“唯恐避之不及”。也有分析認為，一方面動力煤價格上漲，使電力企業尤其火電企業的成本居高不下；另一方面，今年以來的連續加息，電力企業的財務費用不斷增加，也讓原本處於虧損狀態的電企“雪上加霜”。
四大行業受影響最大
中電聯也透露，按照目前的需求增長和裝機情況，預計以後兩年電力供需形勢將比今年更加緊張，電力缺口將進一步擴大。從用電需求來看，“電荒”可能對四大行業造成的影響是最大的：化工、建材、黑色金屬冶煉、有色金屬冶煉。中電聯的數據顯示，今年1-8月，上述四大重點行業的用電量合計10187億千瓦時，同比增長11.7%，佔全社會用電量的32.6%，並佔工業用電量的近五成。以8月份的數據看，化工行業用電量同比增速15.4%，連續兩個月保持2010年4月以來的最高增速；建材行業用電量同比增長13.8%，增速自今年3月持續下降，但仍保持較快水平；黑色金屬和有色金屬冶煉則分別保持11.9%和7.1%的增速。
就上面的數據來看，“電荒”預計對化工和建材兩個行業的影響相對更大。化工行業，中信建投的觀點認為，由於南方高溫少雨，水電發電量大幅下降，以及電煤供應緊張、煤價居高不下，火電發電能力受限，廣東、廣西、雲南、貴州和海南五地發生電荒。而南方分佈著國內主要化工製品企業，一方面電力短缺可能會抑制化工產品的終端需求，成為未來影響化工行業的變量；一方面可能拉動電煤需求，刺激炸藥的需求量，對硝銨行業有利，加上貴州地區炸藥需求恢復，硝銨行業的供應會更加緊張，推薦興化股份和聯合化工。
對於建材行業，細分到水泥、玻璃、陶瓷等領域，尤其水泥行業，今年的上一輪電荒以及限產一度令水泥價格連續上漲，帶動了水泥股股價上漲。江西水泥、四川雙馬、塔牌集團、ST獅頭、尖峰集團等處於“電荒”省份的水泥股可能將受到影響；南玻A、金剛玻璃等玻璃生產企業，以及長城集團、開爾新材等陶瓷生產企業也可能受到一定的影響。
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