中國私募股權熱潮背後存在隱憂:
華平創業投資有限公司(Warburg Pincus)董事總經理孫強周二在北京舉辦的SuperReturn China論壇上說，就連去理發的時候，理發師都在談論投資私募股權基金；最終的結果是大量新的資金湧入私募股權行業，推高了價格。
近來，中國投資者無處投資一事已經成為公認的事實。樓市在政府幹預措施的重壓下停滯不前，股市自2008年以來一直低迷不振，銀行存款利率低於通貨膨脹率，資本管制限制了中國基金到海外尋找更高收益的空間。
結果就是，資金流入陳釀茅台、奇異投資品和私募股權基金。
孫強說，他聽說有高達8,000只私募股權基金和風險投資基金在中國運營。貝恩資本亞洲有限公司(Bain Capital Asia)董事總經理竺稼(Jonathan Zhu)在隨後的小組討論中說，有人告訴他是20,000只。他說，要是8,000個競爭對手就好了。
不過，私募股權作為一種迅速致富的選擇的吸引力看起來正在減弱。中國對首次公開募股(IPO)的審批過程意味著，未來幾年只有一小部分私募股權基金和風險投資基金所投資的公司可能獲準上市。此外，相比2010年中國推出創業板時最初的高估值，如今創業板的市值已大幅下滑，這意味著一些缺乏經驗但希望獲得高額回報的私募股權公司之前付出的高價如今看來越來越像是不明智的押注。
對孫強來說，新資金的湧入不僅會推高價格，對私募股權公司在中國的未來發展也不利。
他說，非理性競爭的不良後果是會推高價格，改變獲得私募股權投資的企業的預期，可能會擾亂市場。
他還警告說，美元基金給投資者帶來了豐厚的回報，而近年來創立的很多人民幣基金則可能不會這麼成功。美元基金進入中國私募股權市場的時間較早。
他說，如果整體私募股權行業給人民幣投資者帶來負回報，那麼這類資金的源頭就會枯竭；所以，本土私募股權行業需要成長起來，需要認識到我們的一切所作所為都會影響行業的形象。
人民幣基金的期限常常比美元基金短，反映出投資者沒有耐心將資金長期凍結起來。不過，隨著國內計劃進行的IPO數量過多，很多基金可能難以向投資私募股權基金的國內企業家兌現所承諾的回報。這些企業家組成了中國的首批有限合伙人。
在中國，私募股權投資者雖然沒有面臨美國和歐盟投資者所面臨的低迷經濟增長，但他們顯然有自己的難題。
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2012年 03月 29日 14:08
中國私募股權熱潮背後存在隱憂
近
年來資金如洪水般流入了中國的私募股權市場，但這場“洪災”到底有多嚴重呢？Reuters
近來，中國投資者無處投資一事已經成為公認的事實。樓市在政府幹預措施的重壓下停滯不前，股市自2008年以來一直低迷不振，銀行存款利率低於通貨膨脹率，資本管制限制了中國基金到海外尋找更高收益的空間。
結果就是，資金流入陳釀茅台、奇異投資品和私募股權基金。
孫強說，他聽說有高達8,000只私募股權基金和風險投資基金在中國運營。貝恩資本亞洲有限公司(Bain Capital Asia)董事總經理竺稼(Jonathan Zhu)在隨後的小組討論中說，有人告訴他是20,000只。他說，要是8,000個競爭對手就好了。
不過，私募股權作為一種迅速致富的選擇的吸引力看起來正在減弱。中國對首次公開募股(IPO)的審批過程意味著，未來幾年只有一小部分私募股權基金和風險投資基金所投資的公司可能獲準上市。此外，相比2010年中國推出創業板時最初的高估值，如今創業板的市值已大幅下滑，這意味著一些缺乏經驗但希望獲得高額回報的私募股權公司之前付出的高價如今看來越來越像是不明智的押注。
對孫強來說，新資金的湧入不僅會推高價格，對私募股權公司在中國的未來發展也不利。
他說，非理性競爭的不良後果是會推高價格，改變獲得私募股權投資的企業的預期，可能會擾亂市場。
他還警告說，美元基金給投資者帶來了豐厚的回報，而近年來創立的很多人民幣基金則可能不會這麼成功。美元基金進入中國私募股權市場的時間較早。
他說，如果整體私募股權行業給人民幣投資者帶來負回報，那麼這類資金的源頭就會枯竭；所以，本土私募股權行業需要成長起來，需要認識到我們的一切所作所為都會影響行業的形象。
人民幣基金的期限常常比美元基金短，反映出投資者沒有耐心將資金長期凍結起來。不過，隨著國內計劃進行的IPO數量過多，很多基金可能難以向投資私募股權基金的國內企業家兌現所承諾的回報。這些企業家組成了中國的首批有限合伙人。
在中國，私募股權投資者雖然沒有面臨美國和歐盟投資者所面臨的低迷經濟增長，但他們顯然有自己的難題。
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