Smart智富》「併購」助郭台銘事業 再攀高峰 @ raindog :: 痞客邦 PIXNET ::

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• AUG 20 FRI 2010

• Smart智富》「併購」助郭台銘事業 再攀高峰

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Smart智富》「併購」助郭台銘事業 再攀高峰今年併欣興、明年吃廣達機率不小大約在8年前，鴻海（2317）董事長郭台銘就已預見，「併購」將是鴻海未來成長的重要手段。早年鴻海因為銀彈有限，只能挑一些小型的印刷電路板（PCB）廠或模具廠併購。後來，郭台銘也嘗試併購一些財務出問題的企業，如廣宇（2328）與華升（後改名為鴻準，代碼2354），入主後再慢慢改造體質。 2003年底當全球景氣逐漸擺脫SARS事件影響，正準備復甦之際，郭台銘一口氣宣布了3個合併案，包括以台幣24.5億元代價併購芬蘭的藝模（Eimo Oyj）、6.3億元買下摩托羅拉的墨西哥廠、367億元併購台灣的網通大廠國碁。 一出手就是總金額將近400億元的大手筆，橫跨歐、美、亞洲（台灣）的國際併購，展現郭台銘的氣魄。對照當年的鴻海，即使加強手機與通訊代工業務後，年營收也才3,000億元，但併購隔年，營收立即成長至5,000億元，可見當時郭台銘以併購來提升經營績效的功力，已經如臂使指，得心應手。 鴻海透過產業垂直整合，快速強化集團競爭實力，就算產品只向客戶收材料成本，靠著大量的訂單以及掌握零組件的供應鏈，就可以實現獲利。因此，別人的紅海（高競爭、低門檻），在鴻海來說卻成為藍海（高門檻、低競爭），鴻海本身就用「量大」來構築對手的競爭障礙，成功併購公司，正是競爭力的體現。 PCB、LED、NB是未來併購主軸 「量大我就進來」，郭台銘曾這麼說過。2005年他再次啟動併購腳步，這次的對象是手機廠奇美通訊（未上市）與無線網通廠建漢（3062）；2006年再花280億元併購台灣數位相機龍頭廠普立爾。為了打造鴻海大量製造的堅實城堡，目前鴻海有6個併購小組全面蒐羅標的，因此「鴻海將併購某家企業」的傳言在市場時有所聞，但大多遭到鴻海的嚴詞否認。 一位基金經理人表示，包括PCB、LED（發光二極體）、NB（筆記型電腦）與汽車零組件，可能是郭台銘心中最積極想進入的領域，未來一連串的併購動作，將以這些產業為主軸。 雖然汽車產業的產值相當大，讓鴻海集團見獵心喜，2005年以3.7億元併購安泰電子是個起步，不過受限於汽車電子產品認證需要3年左右，代表汽車零件代工量短期不易大增，要傳出這產業營收倍增的好消息，可能得等到郭台銘屆退休之時。 因此，郭台銘對PCB、LED、NB等產業的布局動作加大，其中，鴻海旗下PCB廠鴻勝（未上市）扮演關鍵角色。2004年10月郭台銘找來華通（2313）副總裁童家慶擔任該公司總經理，為鴻海建置PCB王國，過去鴻勝還倚重華通的人引進技術、開發產品，但近來倚重的核心幹部，已經陸續到鴻勝上班，這樣的趨勢，讓原本傳聞華通將被鴻海併購的機會大減，幾近破局。 老曹點頭 欣興將成囊中物 反而是聯電（2303）集團旗下的PCB廠欣興（3037）值得注意。由於鴻海集團為諾基亞（Nokia）代工，鴻勝積極在大陸渤海灣附近擴建新廠，部分訂單傳聞轉至廣宇（2328），近來市場盛傳鴻勝將和廣宇合併，以舒緩吃緊的產能；另有一項說法是，欣興的某項秘密武器，引起鴻海集團的高度興趣。 中信證研究部襄理駱思遠解釋，欣興開發出一種將LED晶粒直接封裝在PCB板上的產品，該技術是在PCB板上挖個小洞，直接放上LED晶粒，再利用塑脂封裝LED，是一體成型的產品，比起傳統的LED製作，不需要導線架，又因為特殊電路設計可防止LED過熱，加上可節省不少製程與材料成本，好處多多，因此受到鴻海的重視。 近來市場盛傳鴻海將投資晶電（2448），可見鴻海對LED產業的布局趨於積極，正巧鴻勝未來也將大舉擴產覆晶基板產品，若有了欣興的產能，再加上LED製程新技術，無異如虎添翼，讓鴻勝合併欣興的意願大幅提高。 根據了解，欣興內部目前也有兩派不同意見，一種是要自己開發LED產品商機，另一種是與鴻海合作，快速強化在PCB與LED產業的地位。 欣興的LED新產品成為當紅炸子雞，公司兩派意見交鋒，正在拉鋸戰中，由於鴻海旗下的鴻元國際投資也是欣興的董事，郭台銘與聯電集團創辦人曹興誠又有私交，因此這個合併案成局的機會不小。目前可能已經進入最後的評估階段，只要曹興誠首肯，鴻勝可藉由合併欣興，一舉奪得PCB與LED產業的最佳戰鬥位置，合併的時間可能就在今年。 併廣達若成局 2兆目標觸手可及 另一個值得注意的趨勢，就是郭台銘對NB產業的布局大計。鴻海在NB零組件發展愈來愈強，著眼於NB取代桌上型電腦的趨勢，鴻海跨入NB產業組裝只是時間問題。 去年8月，花旗環球證券亞太區科技研究部主管陳衛斌發表報告指出，若鴻海買下廣達（2382），在亞洲就「所向無敵」，並將引發一連串ODM（委託設計代工）和EMS（專業製造）代工廠的合併風潮。目前鴻海集團版圖最欠缺的就是NB產業，如不想跟客戶搶單，合併也許是好的方式，因此鴻海與廣達的合併消息，隔一陣子就會冒出來。 號稱「三廣總督」（身兼廣達、廣輝、廣明董事長）的林百里，去年將廣輝賣給友達，開始進行「減法經營」，逐步淡出事業經營。從去年6月，林百里將廣達總經理的位置交棒給王震華，淡出廣達經營的趨勢就已經很明顯。 事實上，早在20年前，郭台銘已過世的妻子林淑如就親自包水餃宴請林百里，讓兩人成為好朋友，靠著這層關係，說不定林百里願意將一生的事業心血，交由好友郭台銘發揚光大。若鴻海併廣達成真，郭台銘也就不費吹灰之力，將集團營收一舉推向2兆元的高峰，再次寫下鴻海帝國的傳奇。