3個月虧1.7億美元 黑石無奈轉身伺機抄底
2008-3-12
| 3個月虧1.7億美元 黑石無奈轉身伺機抄底 | ||
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| 北京時間3月11日，全球知名私募股權公司黑石集團(Blackstone Group)發佈的2007年財報顯示，截至2007年底，依照國際會計準則(GAAP)，黑石集團實現凈利潤16.2億美元，相比2006年的22.7億美元下跌90%。當年，黑石集團的人均利潤是華爾街最賺錢投行高盛集團的9倍。 同日披露的黑石四季報顯示，去年最後3個月虧損1.7億美元，而上年同期黑石獲利11.8億美元。管理層稱，是意料之外的“信貸市場徹底崩潰”影響了私人股權投資行業。 去年四季度，黑石扭盈為虧源於三件事：次貸危機的速度超過想像、投資全美第三大債券擔保商失利，及去年6月豪華IPO的後遺症。 年報發佈後，黑石在紐約證交所跌到歷史低點13.91美元，而中投公司的入股價為29.605美元，中投公司30億美元的投資，浮虧超過15億美元。 不過，黑石管理層在隨後的電話會議上表示，“我們還有大把現金，做好了抄底準備。”美國當地時間3月10日，黑石集團收于全日最高價15美元。 等待時機抄底 “美歐市場的困難狀況會橫亙整個2008年，幾乎看不到狀況改善的可能。”黑石集團CEO史蒂夫·斯瓦茨曼在當晚的電話會議說。 私募股權公司通常是借入銀行或投資者的資金收購上市公司，然後優化結構，尋找機會以更高價格出手。 但去年8月開始，整個行業就陷入苦痛。次貸危機蔓延讓銀行在沒收抵押資產上更加不留情面。 “借錢能力下降的結果就是，新的股權並購下降不少。”黑石管理層表示。 黑石管理層已非常確定2008年美國將停留在衰退中，斯瓦茨曼說：“很明顯，我們正處於一場嚴重金融危機的中間點。” 截至目前，黑石尚未花費1美分購買“悲慘證券”——因次按危機跳樓甩賣的資產。但去年12月，黑石為此已籌集14億美元。 黑石首席財務官Tony James說：“黑石可能會在未來3個月展開投資。” 收購對衝基金 備戰衰退，收購對衝基金是個好主意。 “對於購買危機資產的對衝基金，我們沒有任何杠桿。但對於多空策略對衝基金，我們使用了合理的倍數。”斯瓦茨曼說。 不過，斯瓦茨曼去年秋天曾表示：“通常黑石進行杠桿收購時借貸的比例會高達75%。” 黑石在財報的最明顯位置寫到：“黑石針對對衝基金GSO Capital Partners的收購于2008年3月3日正式完成。” GSO Capital Partners掌管一家對衝基金、混合型基金和高級債券基金，管理資產規模約100億美元。 2月25日，美國聯邦貿易委員會批准黑石以最高達9.3億美元現金加股票收購GSO。 黑石將首先以現金加股票的方式向其支付6.2億美元，若未來五年內GSO達到某一具體獲利目標，則再支付3.1億美元。 斯瓦茨曼說：“黑石正著眼于收購其他對衝基金，這將使其可以利用備受困擾的金融市場。目前正計劃收購其他對衝基金以自我完善，原因是在其他公司力所不及的情況下收購會比較有利。” 在一個前景慘澹的市場背景中收購可以做空的對衝基金，不失為把對趨勢的判斷轉化為鉅額利潤的方法。斯瓦茨曼稱，黑石計劃用2億美元對其收購計劃進行融資。 這是黑石自2007年6月份IPO以來的第一次戰略性收購，這將使該集團取得210億美元資產的綜合性公司債交易平臺。 不僅如此，為應對下行的經濟，黑石正廣泛調整其投資組合，賣出和經濟趨勢敏感的投資，買入彈性相對較小的醫療和食品公司。為改變現有策略，黑石已撤換12名被其收購公司的CEO。目前，黑石共收購55家公司。 “經濟衰退可不好玩，但是衰退和熊市會為黑石未來的利潤積累潛力。”斯瓦茨曼在電話會議中說，“但也正是在這樣的破碎時期，我們可以做出日後能狂賺數倍的投資。” | ||
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| 來源：21世紀經濟報道 | ||
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