惠譽對台灣四家持有PEM曝險部位的銀行做出評等調整
國內銷售PEM集團發行之財富管理產品的四家銀行，由於PEM集團正受到美國證券交易委員會調查涉嫌欺詐事宜，分別宣布將自客戶端購回相關有價證券。因此PEM事件的複雜性及證券價值不具透明性，其潛在損失尚難以估計。然而，惠譽認為，PEM相關曝險部位回收的金額將相當有限，並需要較長的處理程序。因此在評估對各銀行的財務影響程度時，惠譽保守假設PEM相關曝險將無法回收任何金額。國內擁有PEM曝險的四家銀行永豐銀、華南銀以及台中商銀分別揭露其相關部位依序為新台幣48億元(佔其股東權益之8%)、新台幣68億元(9%)與新台幣23億元(15%)，渣打商銀則未正式揭露其部位。
永豐銀的評等調整主要反映該行受獲利趨弱影響而削弱的的內部資本累積能力，獲利能力的趨弱係受到該行相對集中的房貸貸款部位利差壓縮所影響。此外，導致該行在2007年至2008年間連續虧損的結構性投資工具(SIVs)曝險部位以及可能產生的PEM損失，顯示了該行需要改善的內控與風險管理。永豐銀於2009年第一季底第一類資本為9.38%，若全數打銷PEM相關曝險部位將使其第一類資本比率下降約70基本點。若永豐銀的核心獲利、資本水準、或資產品質進一步減弱，惠譽將可能調降其發行人違約評等。(永豐集團評等調整內容請詳見惠譽於2009年6月9日公佈的 ‘惠譽調整永豐銀行與永豐金控之評等展望至負向’ 新聞稿。)
台中商銀與其他各家銀行同樣面臨利差收入縮減與經濟環境持續衰退的困境，檢視該行2009年第一季的財務結果顯示，其信用成本明顯上升，係由於該行對易受經濟衰退影響的中小企業放款比例較高所致。截至2009年第一季底，該行第一類資本比為7.6%。若全數打銷PEM相關曝險部位將使台中商銀之第一類資本比減少約119基本點。惠譽認為，若台中商銀資產品質減弱，將導致獲利能力與資本水準遭受侵蝕，並對其評等帶來負面影響。
華南銀的發行人違約評等係基於政府對其提供支持的可能性極高，係有鑒於該行大量政府持股之性質，以及其在台灣銀行體系中的重要性。華南銀之個別評等則考量該行強健的流動性水準以及資金來源的充足性，在目前艱困的經濟環境下，此二者為相當重要的評等因素，此外，亦考量其廣大的零售市佔率帶來的優勢。然而，惠譽預期，該行資產品質的惡化與內部資本挹注能力的趨弱，以及因購回PEM相關證券而產生的損失將對其個別評等造成壓力。截至2009年第一季底，華南銀第一類資本比為6.6%。若將該行之PEM曝險部位全數打銷，該行之第一類資本比將減少約67 基本點。
渣打商銀的評等係基於其母公司英商渣打銀行（渣打銀，評等‘A+’/穩定）的財務實力，包括該行在亞太地區強健的市場地位以及允當的資本水準。渣打集團遵循嚴謹的資本管理方法，致力維持強健的資本部位以支應其業務成長所需的資本需求，並符合法定要求的資本水準。由於渣打商銀為渣打銀之百分之百持有子公司，惠譽預期渣打銀將提供渣打商銀必要的資本支持以抵銷因購回PEM相關證券可能帶來的損失，並維持其允當的資本水準。惠譽認為，因不當銷售此一涉嫌詐欺的金融產品對渣打商銀的聲譽以及市場地位影響有限，係由於這些產品是在渣打銀台灣分公司(更名為渣打商銀)與新竹商業銀行(竹商銀)在2007年整合之前，由竹商銀所銷售。此外，渣打商銀亦為國內第一家承諾購回PEM全部相關產品的銀行。
永豐銀：
長期外幣發行人違約評等(IDR)確認為‘BBB+’，
短期外幣IDR確認為‘F2’，
國內長期評等確認為‘AA-(twn)’，
國內短期評等確認為‘F1+(twn)’，
個別評等由‘B/C’調整為‘C’，
支援評等確認為‘3’’，
長期外幣IDR下限確認為‘BB+’，
評等展望由‘穩定’調整為‘負向’。
台中商銀：
長期外幣IDR確認為‘BBB-’，
短期外幣IDR確認為‘F3’，
國內長期評等確認為‘A(twn)’，
國內短期評等確認為‘F1(twn)’，
個別評等確認為‘C/D’，
支援評等確認為‘5’’，
長期外幣IDR下限確認為‘NF’，
評等展望由‘穩定’調整為‘負向’。
華南銀：
長期外幣IDR確認為‘BBB+’，
短期外幣IDR確認為‘F2’，
國內長期評等確認為‘AA-(twn)’，
國內短期評等確認為‘F1(twn)’，
個別評等確認為‘C/D’，
支援評等確認為‘2’’，
長期外幣IDR下限確認為‘BBB+’，
評等展望為‘穩定’。
渣打商銀：
長期外幣IDR確認為‘A’，
短期外幣IDR確認為‘F1’，
國內長期評等確認為‘AA+(twn)’，
國內短期評等確認為‘F1+(twn)’，
個別評等確認為‘C/D’，
支援評等確認為‘1’，
評等展望為‘穩定’。
註:此為中文譯本,若與原英文版本有任何出入,概以英文版為準。
Contacts: Renee Tsai, Joyce Huang, Jonathan Lee, Taipei, +886 2 81757603
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惠譽對台灣四家持有PEM曝險部位的銀行做出評等調整
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2009-06-09惠譽-台北/香港/新加坡-2009年6月9日：惠譽國際信用評等公司今日對台灣四家持有PEM曝險部位的銀行做出評等調整，此評等調整係繼惠譽評估此曝險部位對四家銀行財務狀況可能帶來的負面影響，並檢視這些銀行2009年第一季的財務結果後所做出。評等動作包含將永豐商業銀行(永豐銀)與台中商業銀行(台中商銀)之發行人違約評等的評等展望由‘穩定’調整為‘負向’；並同時確認渣打國際商業銀行（渣打商銀）以及華南商業銀行(華南銀)的所有評等。完整的評等結果列示如下：國內銷售PEM集團發行之財富管理產品的四家銀行，由於PEM集團正受到美國證券交易委員會調查涉嫌欺詐事宜，分別宣布將自客戶端購回相關有價證券。因此PEM事件的複雜性及證券價值不具透明性，其潛在損失尚難以估計。然而，惠譽認為，PEM相關曝險部位回收的金額將相當有限，並需要較長的處理程序。因此在評估對各銀行的財務影響程度時，惠譽保守假設PEM相關曝險將無法回收任何金額。國內擁有PEM曝險的四家銀行永豐銀、華南銀以及台中商銀分別揭露其相關部位依序為新台幣48億元(佔其股東權益之8%)、新台幣68億元(9%)與新台幣23億元(15%)，渣打商銀則未正式揭露其部位。
永豐銀的評等調整主要反映該行受獲利趨弱影響而削弱的的內部資本累積能力，獲利能力的趨弱係受到該行相對集中的房貸貸款部位利差壓縮所影響。此外，導致該行在2007年至2008年間連續虧損的結構性投資工具(SIVs)曝險部位以及可能產生的PEM損失，顯示了該行需要改善的內控與風險管理。永豐銀於2009年第一季底第一類資本為9.38%，若全數打銷PEM相關曝險部位將使其第一類資本比率下降約70基本點。若永豐銀的核心獲利、資本水準、或資產品質進一步減弱，惠譽將可能調降其發行人違約評等。(永豐集團評等調整內容請詳見惠譽於2009年6月9日公佈的 ‘惠譽調整永豐銀行與永豐金控之評等展望至負向’ 新聞稿。)
台中商銀與其他各家銀行同樣面臨利差收入縮減與經濟環境持續衰退的困境，檢視該行2009年第一季的財務結果顯示，其信用成本明顯上升，係由於該行對易受經濟衰退影響的中小企業放款比例較高所致。截至2009年第一季底，該行第一類資本比為7.6%。若全數打銷PEM相關曝險部位將使台中商銀之第一類資本比減少約119基本點。惠譽認為，若台中商銀資產品質減弱，將導致獲利能力與資本水準遭受侵蝕，並對其評等帶來負面影響。
華南銀的發行人違約評等係基於政府對其提供支持的可能性極高，係有鑒於該行大量政府持股之性質，以及其在台灣銀行體系中的重要性。華南銀之個別評等則考量該行強健的流動性水準以及資金來源的充足性，在目前艱困的經濟環境下，此二者為相當重要的評等因素，此外，亦考量其廣大的零售市佔率帶來的優勢。然而，惠譽預期，該行資產品質的惡化與內部資本挹注能力的趨弱，以及因購回PEM相關證券而產生的損失將對其個別評等造成壓力。截至2009年第一季底，華南銀第一類資本比為6.6%。若將該行之PEM曝險部位全數打銷，該行之第一類資本比將減少約67 基本點。
渣打商銀的評等係基於其母公司英商渣打銀行（渣打銀，評等‘A+’/穩定）的財務實力，包括該行在亞太地區強健的市場地位以及允當的資本水準。渣打集團遵循嚴謹的資本管理方法，致力維持強健的資本部位以支應其業務成長所需的資本需求，並符合法定要求的資本水準。由於渣打商銀為渣打銀之百分之百持有子公司，惠譽預期渣打銀將提供渣打商銀必要的資本支持以抵銷因購回PEM相關證券可能帶來的損失，並維持其允當的資本水準。惠譽認為，因不當銷售此一涉嫌詐欺的金融產品對渣打商銀的聲譽以及市場地位影響有限，係由於這些產品是在渣打銀台灣分公司(更名為渣打商銀)與新竹商業銀行(竹商銀)在2007年整合之前，由竹商銀所銷售。此外，渣打商銀亦為國內第一家承諾購回PEM全部相關產品的銀行。
永豐銀：
長期外幣發行人違約評等(IDR)確認為‘BBB+’，
短期外幣IDR確認為‘F2’，
國內長期評等確認為‘AA-(twn)’，
國內短期評等確認為‘F1+(twn)’，
個別評等由‘B/C’調整為‘C’，
支援評等確認為‘3’’，
長期外幣IDR下限確認為‘BB+’，
評等展望由‘穩定’調整為‘負向’。
台中商銀：
長期外幣IDR確認為‘BBB-’，
短期外幣IDR確認為‘F3’，
國內長期評等確認為‘A(twn)’，
國內短期評等確認為‘F1(twn)’，
個別評等確認為‘C/D’，
支援評等確認為‘5’’，
長期外幣IDR下限確認為‘NF’，
評等展望由‘穩定’調整為‘負向’。
華南銀：
長期外幣IDR確認為‘BBB+’，
短期外幣IDR確認為‘F2’，
國內長期評等確認為‘AA-(twn)’，
國內短期評等確認為‘F1(twn)’，
個別評等確認為‘C/D’，
支援評等確認為‘2’’，
長期外幣IDR下限確認為‘BBB+’，
評等展望為‘穩定’。
渣打商銀：
長期外幣IDR確認為‘A’，
短期外幣IDR確認為‘F1’，
國內長期評等確認為‘AA+(twn)’，
國內短期評等確認為‘F1+(twn)’，
個別評等確認為‘C/D’，
支援評等確認為‘1’，
評等展望為‘穩定’。
註:此為中文譯本,若與原英文版本有任何出入,概以英文版為準。
Contacts: Renee Tsai, Joyce Huang, Jonathan Lee, Taipei, +886 2 81757603
Fitch’s rating definitions and the terms of use of such ratings are available on the agency’s public site, www.fitchratings.com. Published ratings, criteria and methodologies are available from this site, at all times. Fitch’s code of conduct, confidentiality, conflicts of interest, affiliate firewall, compliance and other relevant policies and procedures are also available from the ‘Code of Conduct’ section of this site.
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