大力發展私募基金時機成熟
上海睿信投資董事長李振寧
現在公募基金規模達到1萬億，加上社保專項理財，占到股市流通市值的40%。 私募基金現在有一些好的苗頭，但總體規模不大。 在2001年股市大跌之前，很多調研報告認為私募基金規模有3000億或5000億。
但是，那個時候的私募基金嚴格來說不是私募基金，都是保底的，跟券商三方監管是一個概念。
從信託產品角度來講，私募基金分為兩類，其中一類叫結構性產品。 嚴格來講，該類產品也不是私募基金，跟當時的券商三方監管沒有本質區別，只是過去是券商監管，現在換成信託投資公司監管。 從信託平台來講，比較符合私募基金理財概念的還是不保底、分成的信託理財產品，這是契約型基金，是私募基金的發展方向。
現在我國基本沒有契約型私募基金。 契約型私募基金存在重複收稅和多賬戶開列問題，這是建立公司製基金將遇到的問題。 、
去年，合夥企業法做了一些修改，這為組織公司型基金提供了一定條件，但還有一些問題需要管理層加以考慮，比如合夥企業法沒有明確普通合夥人是個人還是公司，稅收方面也有不清晰的地方。
有限合夥制基金或公司型基金能夠真正推出，還得出台一些相關的條例和辦法，這些條例和辦法可以由市場摸索著制定，就像股改一樣，由下而上完成。
信託型私募基金，形勢一直不錯。 但最近有了一些新要求，對個人只能發行50份，對機構可以無限。 其實，私募基金主要是為先富起來的個人服務，私募基金的主要購買者是比較富裕的個人，但反而限制個人投資者認購份額不超過50份，機構卻隨便認購，這個路子有點不太對。
中國大力發展私募基金的條件目前已經成熟，2.27大跌，上證綜指下跌8.8%，大跌的根本原因是機構結構過分單一，大量贖回使公募基金承受巨大的壓力。 私募基金一般有一年的封閉期，不能天天贖回，如果私募基金發展壯大起來，與公募基金互補，可以避免股市大起大落。
此外，股指期貨推出後，如果只有公募基金和券商，沒有私募基金，那麼將加大市場的金融風險，大力發展私募基金是證券市場發展的需要。
留言
張貼留言