本報記者 譚璐 香港報道 2009-1-13 2:21:27
連海灣地區最大的本土投資銀行也出現危機了。
日前，科威特的投資銀行Global Investment House(下稱「GIH」)確認，在該公司的30億美元債務中，大部分未能按約償付。這一消息馬上引起負面的猜測，如果海灣地區的其他金融機構也發生類似情況，那麼就有可能出現波斯灣版的金融危機。
按市值計算，GIH是海灣地區最大的本土投資銀行，成立於1998年，同時在科威特、巴林以及迪拜三地的證券交易所上市，並有存托憑證在倫敦交易所交易。根據該公司提供的業績報告，截至2008年9月30日，GIH管理的資產還有102億美元。
科威特政府不救GIH
事實上，根據業績報告，GIH在截至2008年9月30日的時候仍然表現優秀，前9個月的淨收入同比增加了66%至3.859億美元，每股盈利也從2007年前九個月的0.25美元提升為2008年的0.35美元。
在2008年，GIH不但成功將旗下的Global MENA Financial Assets Limited公司在倫敦證交所上市，也成立了第二隻針對海灣地區房地產業的基金。
GIH在去年10月27日表示，「在這個金融業充滿不確定因素的時候，這樣的業績增強了我們公司在海灣地區以及更大的中東北非地區，作為領先的私人財富管理以及投資銀行的地位。同時，這樣的業績也說明，海灣地區經濟體的潛在實力、基本面以及金融系統發展良好。」
言猶在耳，然而僅僅2個月之後的12月中旬，GIH方面就傳出了違約償債的消息。GIH確認，無法按約償付約2億美元的債務。這筆債務由一個包括外資和本土金融機構的辛迪加提供，由德國投資銀行West LB牽頭。根據協議，這筆債務本來要在去年12月15日償還。
去年12月4日，針對當地媒體對該公司大約10億美元的中期貸款表示出的強烈關注，GIH表示，該公司已經要求科威特商業銀行安排一項5年期的10億美元中期貸款，主要目的是為了重組其資產結構並提高中期貸款的比例。
「我們理解一些本地銀行和伊斯蘭銀行正在評估這項貸款，」GIH當時表示。
值得注意的是，12月4日，GIH還宣佈賣出其在BBK的14.7%的股權。BBK 是一家註冊在巴林群島的零售銀行。GIH的這一行動為其回收現金流約1.58億美元，但該筆投資卻總共虧損6500萬美元，並將在2008年的報表中體現。
「賣出BBK是GIH戰略的一部分，即在一年之內GIH要收縮其本金投資約1/3。GIH的目標是重組其業務模式，專注於中間業務比如資產管理、投資銀行和經紀業務。」該公司當時表示。
賣出時點如此「巧合」不能不令人生疑。
GIH陷入債務違約之後，惠譽評級的分析師Philip Smith本來以為科威特政府會伸出援手，「這確實讓人大吃一驚，因為GIH是一間口碑很好、很受尊敬的公司。我無法想像科威特政府會讓這筆債務違約。」不過，科威特政府隨後已經表明，不會替GIH支付這筆債務。
去年12月22日，GIH宣佈，委任匯豐銀行為其國際財務顧問，重新與GIH的債權銀行展開談判。當時，那些債權銀行同意成立一個指導委員會，繼續與GIH及其金融顧問商討債務重組事宜，而GIH也表示，將盡早解決債務問題，並相信股東會支持公司。
不過，環球金融形勢並沒有明顯好轉，GHI的未償債務卻越來越多，到1月8日已經確認在30億美元的債務中，大部分都未能按約償還。
海灣地區金融機構困局
近年來，由於取得外債不並困難，阿聯酋的成員國中的迪拜、阿布扎比，以及科威特、卡塔爾都在爭當該地區的金融中心，與倫敦、紐約等老牌的金融中心抗衡。
此前因為油價一度高企，海灣國家已經建立了巨額石油美元儲備，海灣地區曾被認為可以逃脫本次全球金融危機和經濟衰退的衝擊。但是，當西方的銀行在短期內普遍出現信貸緊縮，海灣地區金融機構難以獨善其身，壓力不斷加大。
作為科威特的第六大公司，GIH是海灣地區第一家未能按約償付西方國家銀行所提供債務的公司。惠譽評級(Fitch Ratings)對GIH的長期發債違約評級是C級，前景為負面觀察。惠譽評級的Robert Thursfield表示，GIH在最新的聲明表明，該公司的問題還沒有解決，形勢仍非常惡劣。
目前，GIH正在爭取90天的休止期，以便與債權銀行重新談判違約債務，確保本國與國際債權人在此期間不會採取法律行動。有分析人士指出，海灣國家的公司因為碰到銀行體系整體緊縮，面臨信用限制，但違約率不會像歐美那麼普遍。
去年，科威特海灣銀行因為衍生工具交易出現嚴重虧損，科威特央行決定暫停這家銀行的股票交易，隨後又宣佈為本國銀行業提供存款擔保，以提升國民對銀行部門的信心。
不過，由於海灣地區大部分銀行屬於私營，其真正的風險敞口究竟有多少，披露的並不多。因此，此次GIH有接近30億美元債務違約的消息一出，就立刻引發負面猜測。去年海灣地區的房地產業受到打擊，而GIH旗下就有兩隻基金是專攻海灣地區房地產市場的。去年，阿聯酋股市的迪拜DFM指數下跌72.4%，就是因為金融海嘯下的信貸危機重創當地房地產市場。
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