兩會后內幕防控全面開花 借殼標準將抬高
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-03-12 14:29:27 網友評論全國人大代表、證監會上市監管部副主任歐陽澤華在媒體見面會表示，上市公司將采取分道制方式監管，對於借殼ST公司則計劃提高準入標準。同時，證監會正在與發改委等相關部門考慮放行并購基金并有望明年推出。
據經濟觀察報3月12日報導，3月11日下午，全國人大代表、證監會上市監管部副主任歐陽澤華在媒體見面會表示，上市公司將采取分道制方式監管，對於借殼ST公司則計劃提高準入標準。同時，證監會正在與發改委等相關部門考慮放行并購基金并有望明年推出。另外，作為僅次於《證券法》的《上市公司監管條例》，證監會正在和國務院法制辦聯合制訂，現已經進入收尾階段，預期今年將以國務院條例形式出臺。
值得重點關注的是，歐陽澤華談了大量有關防控內幕交易方面的措施，并一再表示兩會之后會有眾多的監管動作。
分道制監管
據悉，國務院建議上市公司監管的戰略是主體監管，不過按照“十二五”規劃，未來是3000到4000千家上市企業，如何實施主體監管，亦令證監會“頭疼”。
歐陽澤華表示，推分道制是為了更好的根據市場的需求，推進并購重組的市場化監管。分道制幾個相關原則的考慮：一是依法合規；第二是市場導向，目的就是要適應市場的需求，提高審核效率；第三就是要公開透明；第四是標準客觀。
其中，有幾個緯度必須考慮到：一需要考評交易主體規範的程度，比如信息披露、公司治理等方面有沒有大的瑕疵；第二選擇并購的交易類型，是吸收合并還是發行股份購買資產等等。第三是標定資產和當前國家產業政策是否一致。
對於交易主體包括上市公司、財務顧問的分類，可更多利用交易所、協會等一些自律組織，通過多年下來積累深層、客觀、統一的檔案，以維護標準的客觀性。對於考評的優劣或不同檔次，則將采取快慢不同的審核機制和效率。
對於退市問題，歐陽澤華表示：當務之急是如何完善關於退市財務的標準；第二是要提高退市公司并購重組準入標準，特別是對借殼ST公司；第三通過司法要追究退市相關責任人的問責機制，“不能說大股東直接控制、資產掏空之后，把問題留給社會、留給政府，這是對社會的不公平。”
內幕防控大網
據介紹，經過證監會調研，并購重組因為決策時間過長導致消息提前泄露的問題非常突出，尤其涉及到國有企業的更加突出；第二是涉及到并購重組相關的信息知情人范圍太廣。
事實上，對於內幕防控重點，去年證監會牽頭和監察部、公安部、國務院法制辦、國資委、預防腐敗局等相關部門做了調研，并形成了國務院55號文在去年11月17號發布。歐陽澤華介紹，在國務院55號文當中，已經進行了進一步明確：第一涉及到并購重組信息的決策要求在非交易時間；第二要求并購重組相關的各個職能部門建立保密制度和內部信息知情人制度；第三要求交易所進行更加靈活及時的停付牌制度。
“因為內幕信息最大的要害和死穴就是見光死，我們要么把信息封鎖掉，要么使它提前披露。”歐陽澤華表示。
他同時透露，從目前情況來看，各地都已經有了很詳細的方案，有幾項工作在兩會后馬上會顯現出來：第一，密集培訓和宣傳；第二各地已經基本形成、建立了地方關於打擊和防范內幕交易的地方工作機制和工作小組；第三各地都在草擬適合本地區關於數據綜合防范有關的保密的一些管理辦法和內幕信息知情人機制。
同時，各部委都在根據實際情況草擬建立保密制度、內幕信息知情登記制度，在兩會后陸續出臺。
歐陽澤華介紹，根據交易所去年第三季度以來股價異動監控數據分析來看，出現的頻率、異動的幅度和以前相比較，有減緩的趨勢，涉及到內幕交易方面無知的違規已經基本得到消除。但對於內幕交易惡意的違規，因為具有很大的隱蔽性，還需要各部委集體的智慧齊抓共管加以嚴厲打擊。55號文之后，各部委都在動，各地方都在動，在兩會以后，各方面的信息和動靜會逐步顯現出來。
對於并購基金，歐陽澤華表示，“希望明年就推出，但它有一個固定的程序。”證監會作為牽頭單位和發改委和相關部門正在考慮，以彌補目前過多依賴發行股份，以股份作為并購的支付工具的方式，豐富并購方式和工具。
(嵇南濤 編輯)
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