投資銀行業泡沫化？利潤縮水 變革時代來臨
利潤大幅縮水 銀行類股表現最差
從週五開始，美國銀行業將陸續公佈2011年第四季度及2011年整年度的財報。隨著歐債危機削弱了全球市場和客戶的資產，投資銀行自然也失去了最大的利潤中心。摩根大通第四財政季度利潤37.3億美元，下降23%，主要是旗下投資銀行業務收入下滑，該投行業務營收下降30%，利潤下降52%，至7.26億美元。
美國2011年銀行類股是標普500指數追蹤10個行業中表現最差的，美國銀行(BofA)跌58％，高盛下跌了46％，花旗集團和摩根士丹利都下降了44％。以資產計是美國最大的銀行，摩根大通下跌了22％，富國銀行11％。
美國銀行BofA去年三季度資產規模輸給摩根大通，成為美國第二大銀行，而BofA過去一年中股價跌了58%，是美國主要銀行中跌幅最大的一家，據彭博估計，盈餘58.2億美元，但部份是靠出售資產使帳面好看，其中包括出售中國建設銀行股份。
另外，估計高盛集團2011年的利潤29.5億美元，下降了62％；摩根士丹利，後調整後的收益22.2億美元，同比下降29％。
美銀行業2012年再裁15萬人
金融業賺大錢變得更難，迫使銀行業者收縮精簡業務，華爾街各機構大幅裁員，單單去年有23萬金融專業人士失去了工作。
去年底，陷入困境的美國銀行BofA宣佈將在未來幾年裁員30,000人，試圖以此達到每年節約50億美元開支的目的，成為美國2011年度規模最大的裁員宣佈。
據CNBC報導，美國知名銀行業分析師博夫(Dick Bove)稱，2012年美國銀行業或將再裁員15萬人。
歐銀大幅裁撤縮減投行業務
歐洲許多銀行近幾週紛紛宣佈縮減投資銀行業務，包括蘇格蘭皇家銀行集團RBS到瑞士銀行(UBS AG)，再到意大利的裕信(UniCredit SpA)。即便是瑞士信貸(Credit Suisse)這樣的強手也採取了大動作，顯示出該行業要適應新現實的壓力之大。
瑞士銀行也有收縮投行業務之舉，只不過力度沒有RBS那麼大。瑞士銀行一度渴望成為全球首屈一指的券商，但近年來陸續受到巨額信貸損失和一樁未授權交易醜聞的打擊。
去年11月份，該行宣佈的一項新策略實質上終結了它的雄心壯志。除了新一輪裁員外，瑞銀當時還表示，正在退出包括自營股票交易在內的四項業務。
一度想在國際市場大展宏圖、最近卻被迫撤退的其他銀行還有野村控股(Nomura Holdings Inc.)、法國興業銀行(Societe Generale SA)和裕信(UniCredit)。裕信去年11月份稱，將退出西歐一項股權業務，並裁員數千人。
甚至歐洲更有實力的投資銀行也在大刀闊斧地進行改組。瑞信上個月宣佈，將撤銷投資銀行業務中大量獨立的按行業劃分的部門，並組成三個超級部門。該行還在內部備忘錄中宣佈，解散獨立的併購部門，裁徹在英國以外國家的初級崗位，並把針對部份歐洲客戶的服務轉到美國。
瑞信內部人士稱，這與其說是從歐洲撤退，不如說是加強歐洲業務管理效率和效果的努力。
受政府救助 監管更加嚴格
據《華爾街日報》報導，各種新監管規定也讓投資銀行業的利潤變薄。去年，大多數擁有跨國銀行的國家簽署了巴塞爾協議(Basel)，要求銀行計提更多準備金以防備某些投行業務的潛在虧損。而需要政府動用大量納稅人的錢來為銀行業買單的國家，如瑞士、英國等，針對銀行業的要求就更為嚴格。
野村證券(Nomura Securities)駐倫敦的銀行業分析師Robert Law稱，更嚴格的監管，加上少數龍頭公司對投資銀行力量的整合，將要求該行業發生永久性變化﹔中型歐洲投資銀行的淘汰賽已經開始了。
蘇格蘭皇家銀行集團RBS 除宣佈裁員3,500人以外，表示還將關閉投資銀行的四個業務部門，其中包括股票承銷和併購諮詢。與其他收縮投資銀行戰線的銀行不一樣，RBS受到了要求它這樣做的直接政治壓力﹕英國財政大臣奧斯本(George Osborne)上個月公開表示，RBS應該縮減投資銀行業務以降低風險。
在金融危機前，接受前首席執行長Fred Goodwin領導的這家英國銀行曾野心勃勃，現在，該行則計劃專注於更貼近其核心借貸經營權的業務，例如債券承銷和外匯交易。由於三年前接受了政府救助，英國政府目前對RBS的控股權仍高達83%。該行表示，該行關閉上述業務的原因是，嚴峻的市況和更嚴格的監管使得它們的盈利難度加大。
據一位知情人士稱，RBS還計劃逐地區出售部份亞洲現金股權銀行業務，並且中國和日本買家已經表示出一些興趣。投資銀行往往會選在年景好的時候擴張（就像2008年之前那樣），但在金融危機之後會收縮。另外，利潤枯竭也會導致投資銀行收縮業務，眼下就是如此。因此，當歐洲金融和經濟陰霾散去，併購和股票承銷等業務煥發新生時，事實會證明投行現在的收縮至少有一部份是暫時的。
儘管最大的動作是發生在歐洲，但該地區對全球投行業的影響舉足輕重，所以歐洲投行業的重組可能會對美國和其他地區的競爭格局產生影響。
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